В процессе борьбы с истиной
заблуждение само себя разоблачает.
Карл Маркс
Как ни странно, про термин капитализация государств ни в Яндексе, ни в Гугле я ничего не нашел. Хотя очевидно, что нет никакой проблемы, чтобы формально представить государство в виде единой корпорации и оценить на основе ее денежных потоков, а также долгов и инвестиций, ее стоимость — капитализацию. Как известно, капитализация корпораций практически полностью зависит от прибыли компаний. Для государств очевидно их стоимость будет неразрывно связана с профицитом торгового баланса, изменением стоимости активов за пределами страны, приток/оттоком внешних инвестиций и стоимостью привлеченных кредитов. Ясно, что такая капитализация была бы неразрывна связана и с курсами валют с учетом политики центральных банков, по крайней мере в долгосрочной перспективе.
Правда для государств есть определенные сложности, например связанные с применением теорем Миллера-Модильяни о независимости цены предприятия на фондовом рынке от структуры государственных ценных бумаг (доли внешних инвестиций или гособлигаций), так как политика сильно меняет понятия рациональности.
Ниже приведена таблица с примерным расчетом стоимости государства, первая строчка похожа на данные по России за 2011 год в млрд.$. Формулы использованы следующие
— инвестиции равны половине прибыли и выводятся из страны (вкладываются под 1% в экономику других стран)
— основные фонды увеличиваются на профицит торгового баланса за вычетом инвестиций
— профицит торгового баланса вычисляется как процент прибыль, умноженный на основные фонды
— накопленные инвестиции — просто сумма инвестиций, вложенных под 1%
— долг неизменен, обслуживание долга 2% в год
— капитализация равна стоимости основных фондов плюс накопленные инвестиции за вычетом стоимости обслуживания долга и самого долга
Пример расчета изменения капитализации государства
